工银瑞信基金认为,在长期的时间里,高端白酒市场具有较高的确定性,因为中国的人口结构和文化传承使得高端白酒成为一种独特的饮品,而且消费者对其口感和品质要求较高。因此,工银瑞信基金建议投资者增持或长期持有具有较高确定性的高端白酒,以期获得更好的回报。

2023-11-02 15:09:15 工银瑞信基金管理有限公司

• 近日,工银瑞信基金发表观点称,由于三季报披露后多家白酒公司表现亮眼,近期食品饮料板块涨势较好。随着龙头厂商提价超预期兑现,高档白酒打开了定价空间,有望为行业高端、次高端产品的发展打开天花板,板块情绪也进一步随之提振。因此,看好在长周期中有较高确定性的高端白酒、强势的区域酒品牌,以及有较大利润释放潜力的改革型标的。 工银瑞信基金分析认为,今年以来白酒行业弱复苏,销量的表现好于价格,市场对于白酒库存周转、渠道压力的担心持续存在,产品结构出现了一定的降级趋势,性价比消费的崛起在白酒上也有反映。中秋、国庆假期白酒的需求和备货情况一般,当前时点酒企普遍在消化库存,价格较为稳定,为春节备货和明年目标做准备,行业整体基本面的调整可能会持续到明年春节前。但作为顺周期的代表性行业,白酒的股价预计会早于基本面实现反转,因此,看好在长周期中有较高确定性的高端白酒、强势的区域酒品牌,以及有较大利润释放潜力的改革型标的。 此外,工银瑞信基金还指出,白酒行业集中度将有所提升,但区域白酒公司在渠道上仍有明显的相对优势。当前市场或更看重基本面好,有利润释放能力和意愿的公司。从三季报开始,通过调结算价、放预收款等方式调整报表的空间越来越少,明年上市酒企的报表会和真实动销更加接近。而相对来说,区域酒基本面更好,报表和基本面呼应度更高。

  

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