近期纸业价格波动较大,市场预计纸业将迎来周期拐点。然而,恒安国际的基本面仍然存在一些“隐痛”。

2023-09-15 20:18:31 恒安国际集团有限公司

• 恒安国际纸业板块似乎已感受到周期拐点的临近，自今年3月以来，恒安国际管理层已多次增持，试图增强市场对公司未来业绩的信心。与之形成鲜明对比的是，交银国际、富瑞、大和等投资机构则大多抱有审慎态度，并或多或少将公司目标价有所下调。截至9月15日收盘，恒安国际最新股价为28.05港元。自从在港股上市以来，该股已有十多年时间未曾触及这样的历史低点。展望下半年，随着拖累公司业绩的成本压力趋于缓和，恒安国际有望迎来一定程度上的超跌反弹。但从更长远的时间尺度来看，公司基本面上仍存在一些值得担忧的因素。近年来，恒安国际与中顺洁柔（002511）等并称为“纸巾三巨头”之一。而从中期业绩来看，三家纸巾企业不约而同遭遇了营收虽增、净利下滑的窘境。据财报披露，2023年上半年，恒安国际营收约为122.05亿元(人民币，下同)，同比增长9.0%;公司权益持有人应占利润12.26亿元，同比下降4.0%;每股基本盈利1.055元，拟派中期股息每股0.7元。若从更长远的时间尺度来看，近年来恒安国际营收水平较为稳定，但净利呈现出

  

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• 公司参与招标51次，公司参与中标2次，最近项目为：2021年度物流运输招标公告、恒安集团2019年实现营业收入224.9亿元、某公司物流运输招标公告。